Чем крепок русский рубль?

От ненужных колебаний русскую валюту защищают мировые проблемы, а также акционеры нефтяных компаний.

В очередном выпуске «Финансовое обозрение» ЦБ РФ сделал необычный анализ финансового положения первого полугодия 2016 года. Относительная независимость русской валюты в мае и июле месяце была обеспечена нерезидентами и дивидендной политикой разнообразных нефинансовых структур.

Валютные свопы – это важный показатель в ситуации с ликвидностью. Самые успешные на рынке в первом полугодии были не крупные, а консервативные банковские структуры – рыночная доля банковских структур с рисковыми стратегиями сильно сократилась. Такие закономерности важны как минимум до конца 2016 года.

«Финансовое обозрение» - это обзор условий проведения кредитно-денежной политики ДКП Банка России. Он посвящен анализу прошедших событий и не содержит никакого прогнозирования, от опубликованного документа не ждут новости. Обзор августа весьма необычный – анализ ЦБ влияния выросших цен на нефть в марте-мае на условия ДКП важный для прогноза событий во втором полугодии, потому что предлагаемый механизм стабилизации рынка курса русской валюты, возможно, будет активно работать в несколько месяцев.

Постепенное снижение волатильности курса рубля к американскому доллару в период роста цен на нефть с сорока долларов до пятидесяти долларов в марте-мае этого года и дальше противоречило ожиданиям аналитиков, не вписываясь полностью в стандартные модели поведения рынка.

ЦБ описывает ситуацию на рынке немного по-другому. С апреля месяца начали расти продажи валюты банковским структурам, которые обслуживали самых крупных экспортеров – компании, которые не снизили по итогам прошлого года дивиденды, активно продавали валюту. Так называемые «дочки» иностранных банков в РФ активно начали продавать валюту. Далее из-за Brexit ситуация поменялась.

Уже во втором квартале этого финансового года за счет депозитов государственных структур ряд банков жили в ситуации ликвидности, а также огранили конкуренцию на рынке депозитов.

ЦБ активно наблюдает за рынком кредитов. По мнению главного финансового регулятора страны, убытки прошлого года – первой половины 2016 года в целом были замечены у банковских структур, которые проводили высоко рисковую политику.

По крайней мере до процесса перехода к структурному профициту ликвидности эффект должен сохраниться. Отметим, что наблюдения главным финансовым органом страны подтверждаются.